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德州儀器:財報發布,大跌8%

時間:2018-01-29 09:13 作者:液位計厂家 點擊:

全球領先半導體公司、模擬電子老大德州儀器(TXN)當地時間24日盤前發布最新財報,業績及展望均符合預期,不過股價低開低走大跌8.5%,以下簡要介紹財報業績詳情及投資分析。

營收超預期,EPS符合預期

受益于工業及汽車市場的強勁Av在线需求,Q4總營收爲37.5億美元,同比增長10%,比分析師預期高1000萬美元。每股收益1.09美元,符合分析師預期,調整後EPS爲0.34美元,同比大幅下滑67%,原因在于稅改支出約爲8億美元對EPS負面影響較大。17全年總營收爲149.6億美元,同比增長11.9%,計入稅收巨大開支後淨利潤爲36.82億美元,仍同比增幅2.4%。

從業務分部看,核心兩大業務分別是模擬及嵌入式業務,最大頭的模擬業務營收同比增長11%至25.35億美元,運營利潤同比提升20%,嵌入式業務營收同比增幅20%,運營利潤同比增長43%,包括DLPAv在线、計算器及定制ASIC芯片的其他業務營收同比下滑16%。總體而言,核心業務營收保持良好增長,毛利率提升導致盈利擴大,不光如此,近年來盈利能力及淨資産收益率持續得到改善。

亮點梳理

Q4毛利率增至65%,去年同期爲62.6%。全年運營現金流表現突出,同比增長16%至53.6億美元,占營收比例提至35.8%,調整後的自由現金流同比增長14%至46.68億美元,占營收比例稍有提升。

此外,減稅方面公司表示年運營稅率將從17年的31%逐步降至19年的18%,18年稅率爲23%。年內回饋股東力度較大,過去一年股票回購及派息金額爲46.6億美元,占自由現金流比例高達45%。

業績展望及估值

下季Q1营收预计介于34.9亿至37.9亿美元,分析师一致预期为36.3亿美元,属于公司预期中位。Q1 EPS预计为0.98至1.14美元,对应的分析师一致预期为1.04美元,整体而言,Q1展望符合分析师的预期。从远期PE看,尽管近年来持续上行,但同AMD(AMD)及英伟达(NVDA)相比具有优势。

結語

公司Q4及全年業務仍然維穩增長,營收超預期,EPS及業績指引符合分析師的預期,未來市場需求仍然強勁,利空因素除了受稅改開支拖累季度淨利潤大幅下滑,可能還有業績指引並沒有大超預期,不過稅改大幅開支是一次性事件,未來幾年將收獲減稅利好,基本面穩定加低估值,公司前景仍然不錯

 

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